(الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب ، كلايد راسل ، كاتب عمود في رويترز).
كان للارتفاع إلى الرقم القياسي دوافع أساسية ، وهي قيود العرض في كبار المصدرين أستراليا والبرازيل والطلب القوي من الصين ، التي تشتري حوالي 70 ٪ من خام الحديد العالمي المنقول بحراً.
لكن قفزة بنسبة 51 ٪ في السعر الفوري لخام الحديد لتسليمه إلى شمال الصين ، وفقًا لتقييم وكالة الإبلاغ عن أسعار السلع الأساسية Argus ، في غضون سبعة أسابيع فقط من 23 مارس إلى مستوى قياسي بلغ 235.55 دولارًا للطن في 12 مايو كان دائمًا ذاهبًا إلى أن تكون أكثر رغوة مما تبرره أساسيات السوق.
ربما لا تبرر الأساسيات أيضًا سرعة الهبوط بنسبة 44٪ إلى أدنى مستوى مؤخرًا عند 131.80 دولارًا للطن في السعر الفوري ، حتى لو كان الاتجاه نحو الأسعار المنخفضة معقولًا تمامًا.
ظل الإمداد من أستراليا ثابتًا مع تلاشي تأثير الاضطرابات السابقة المتعلقة بالطقس ، في حين بدأت شحنات البرازيل في الاتجاه نحو الأعلى مع تعافي إنتاج البلاد من آثار جائحة فيروس كورونا.
أستراليا في طريقها لشحن 74.04 مليون طن في أغسطس ، وفقا لبيانات من محللي السلع Kpler ، ارتفاعا من 72.48 مليون في يوليو ، لكن أقل من أعلى مستوى في ستة أشهر عند 78.53 مليون في يونيو.
ومن المتوقع أن تصدر البرازيل 30.70 مليون طن في أغسطس ، ارتفاعا من 30.43 مليون في يوليو وتمشيا مع 30.72 مليون طن في يونيو ، وفقا لكبلر.
جدير بالذكر أن صادرات البرازيل قد تعافت عما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام ، عندما كانت أقل من 30 مليون طن شهريًا من يناير إلى مايو.
تنعكس صورة الإمدادات المحسنة في أرقام واردات الصين ، حيث تتوقع Kpler وصول 113.94 مليون طن في أغسطس ، وهو رقم قياسي ، متجاوزًا 112.65 مليونًا أبلغت عنه الجمارك الصينية في يوليو من العام الماضي.
تعتبر Refinitiv أكثر تفاؤلاً بشأن واردات الصين لشهر أغسطس ، وتقدر وصول 115.98 مليون طن في الشهر ، بزيادة قدرها 31٪ عن الرقم الرسمي البالغ 88.51 مليون لشهر يوليو.
الأرقام التي جمعها مستشارون مثل Kpler و Refinitiv لا تتوافق تمامًا مع البيانات الجمركية ، نظرًا للاختلافات في وقت تقييم الشحنات على أنها تم تفريغها وتخليصها من قبل الجمارك ، ولكن التناقضات تميل إلى أن تكون صغيرة.
الانضباط الصلب
الجانب الآخر لعملة خام الحديد هو إنتاج الصلب في الصين ، وهنا يبدو واضحًا أن تعليمات بكين بأن الإنتاج لعام 2021 لا ينبغي أن يتجاوز الرقم القياسي 1.065 مليار طن من عام 2020 قد تم أخيرًا الاهتمام به.
انخفض إنتاج الصلب الخام في يوليو إلى أدنى مستوى منذ أبريل 2020 ، حيث سجل 86.79 مليون طن ، بانخفاض 7.6٪ عن يونيو.
بلغ متوسط الإنتاج اليومي في يوليو 2.8 مليون طن ، ومن المرجح أن يكون قد انخفض أكثر في أغسطس ، حيث ذكرت وكالة أنباء شينخوا الرسمية في 16 أغسطس أن الإنتاج اليومي في "أوائل أغسطس" كان 2.04 مليون طن فقط في اليوم.
عامل آخر جدير بالملاحظة هو أن مخزونات الصين من خام الحديد في الموانئ استأنفت الصعود الأسبوع الماضي ، حيث ارتفعت إلى 128.8 مليون طن في الأيام السبعة حتى 20 أغسطس.
لقد تجاوزت الآن 11.6 مليون طن عن مستوى الأسبوع نفسه في عام 2020 ، وارتفعت من أدنى مستوى في الصيف الشمالي البالغ 124.0 مليون طن في الأسبوع حتى 25 يونيو.
مستوى أكثر راحة للمخزونات ، واحتمالية زيادة البناء في ضوء توقعات أغسطس للواردات الوفيرة ، هو سبب آخر لتراجع أسعار خام الحديد.
بشكل عام ، تم استيفاء الشرطين الضروريين للتراجع في خام الحديد ، وهما زيادة العرض وانضباط إنتاج الصلب في الصين.
إذا استمر هذان العاملان ، فمن المحتمل أن تتعرض الأسعار لمزيد من الضغط ، خاصة أنه عند إغلاق 140.55 دولارًا للطن في 20 أغسطس ، فإنها تظل أعلى من النطاق السعري البالغ حوالي 40 دولارًا إلى 140 دولارًا الذي كان سائدًا من أغسطس 2013 إلى نوفمبر من العام الماضي .
في الواقع ، بصرف النظر عن الارتفاع القصير في الطلب في الصيف في عام 2019 ، كان خام الحديد الفوري أقل من 100 دولار للطن من مايو 2014 إلى مايو 2020.
العامل المجهول لخام الحديد هو التغييرات السياسية التي قد تتبناها بكين ، مع بعض تكهنات السوق بإعادة فتح صنابير التحفيز لمنع النمو الاقتصادي من التباطؤ أكثر من اللازم.
في هذه الحالة ، من المحتمل أن يتم وضع مخاوف التلوث في المرتبة الثانية بعد النمو ، وستعمل مصانع الصلب مرة أخرى على زيادة الإنتاج ، لكن هذا السيناريو لا يزال في عالم المضاربة.
(تحرير ريتشارد بولين)
الوقت ما بعد: 24 أغسطس - 2021